FT: Cerda advierte sobre riesgo de una inflación persistente en Chile y la región pese a alza de tasas

El aumento de la inflación corre el riesgo de arraigarse en América Latina a pesar de los aumentos agresivos de las tasas de interés, advirtió el ministro de Hacienda saliente de Chile, Rodrigo Cerda.

"Lo que me preocupa sobre todo en Chile, pero también en América Latina, son las expectativas futuras de inflación", dijo Cerda al Financial Times en una entrevista. "Cuando ves las expectativas de inflación para los próximos dos o tres años en Chile, estamos viendo algo de ese anclaje ... eso nos dice que la inflación podría ser persistente".

América Latina tiene un historial de alta inflación y los bancos centrales independientes de la región han estado entre los más agresivos del mundo en el aumento de las tasas de interés. La semana pasada, Brasil elevó las tasas al 10,75% después de que la inflación terminara en dos dígitos en 2021, mientras que México, Perú y Colombia también han endurecido drásticamente su política recientemente.

El gobierno de Chile inyectó US$ 27 mil millones de gasto adicional en la economía el año pasado para contrarrestar el impacto de Covid-19, uno de los paquetes de estímulo más generosos del mundo en desarrollo. Al mismo tiempo, el Congreso permitió a las personas retirar anticipadamente los ahorros para pensiones. El efecto combinado de las medidas desencadenó un auge en el consumo, con un crecimiento económico que aumentó un 11,9% el año pasado y los precios aumentaron considerablemente.

El IPC en Chile aumentó un 1,2% respecto en enero, el mayor salto mensual desde 1990, y la tasa anual alcanzó el 7,7%. Esto se produjo a pesar de que el Banco Central de Chile aumentó las tasas de interés en un total de 500 puntos básicos desde julio pasado. Algunos analistas ahora esperan que el banco central continúe endureciendo la política hasta que las tasas alcancen el 7,5 %, desde el actual 5,5%.

Cerda, un economista designado el año pasado como el tercer ministro de Hacienda del presidente conservador Sebastián Piñera, dijo que era "muy posible" que la economía de Chile creciera un 4% en 2022. Esto es más optimista que las previsiones de algunos analistas: Oxford Economics proyecta un crecimiento del 2,2 por ciento. Pero Cerda señaló los altos niveles de ahorro de los hogares y un aumento planificado de US$10 mil millones a US$15 mil millones en inversión pública.

Sin embargo, advirtió que para que el crecimiento se materialice se necesitan "buenas señales de política pública" por parte del gobierno, el congreso y una asamblea especial que actualmente está redactando una nueva constitución.

Gabriel Boric, un ex líder estudiantil radical de 35 años, jurará el próximo mes como nuevo presidente de Chile. Sus promesas de aumentar los impuestos, eliminar el sistema privado de pensiones y aumentar el papel del Estado en la economía han alarmado a los inversores.

El nerviosismo del mercado aumentó la semana pasada después de que los comités de la asamblea constituyente de tendencia izquierdista que redactaron la nueva constitución aprobaron propuestas para nacionalizar algunas de las minas de cobre y litio más grandes del mundo y restringir los derechos de agua otorgados a empresas mineras y granjas. Las medidas requieren la aprobación de la asamblea en pleno y pueden ser modificadas.

Cuando se le preguntó si Chile estaba a punto de abandonar 30 años de políticas económicas favorables a las empresas, Cerda dijo que las primeras declaraciones del Presidente electo y su futuro ministro de Hacienda apuntaban a "bastante más gradualismo en la política". Boric nombró el mes pasado al respetado ahora expresidente del Banco Central, Mario Marcel, como su ministro de Hacienda.

No obstante, Cerda expresó su preocupación de que Chile podría perder su posición ganada con tanto esfuerzo como la economía principal más competitiva y abierta de América Latina a medida que el país aumenta el gasto público para satisfacer las demandas de los manifestantes que organizaron semanas de manifestaciones masivas a partir de octubre de 2019.

"Entiendo que hoy los chilenos quieren algo más de celeridad en la satisfacción de sus necesidades sociales . . . pero para eso es fundamental el crecimiento económico y no podemos perder de vista que tenemos que seguir creciendo, y creciendo rápido", dijo.

"No digo que debamos tener un solo modelo de crecimiento económico. Lo que digo es que necesitamos un modelo que nos permita crecer". . . rápidamente".